L’agence de notation Moody’s a abaissé la semaine dernière la note de la dette souveraine de la Chine. Elle se fait ainsi l’écho des multiples alertes relatives à l’endettement jugé excessif des collectivités locales et des entreprises publiques. A l’inverse, l’Etat a un ratio de 48% du PIB qui ferait rêver bien des pays. Cette décision n’a pas provoqué d’inquiétudes sur les marchés. Les bourses de Shanghai, de Taiwan et surtout de Hong Kong ont poursuivi leur ascension, avec, pour cette dernière une hausse de 16 ...

Continuer la lecture

On ne choisit pas par hasard pour diriger le Département d’Etat, Rex Tillerson, le président d’Exxon. Le pétrole et les énergies fossiles ont toujours joué un rôle important dans la politique américaine, qu’il s’agisse de leur cours ou des relations avec les pays producteurs, comme du temps des présidents Bush père et fils, qui avaient fait toute leur carrière au Texas, le premier Etat producteur. Donald Trump renoue avec cette tradition. Mais les enjeux sont aujourd’hui différents car le monde est devenu plus complexe, la production ...

Continuer la lecture

Le dernier échec de Donald Trump sur l’abrogation de l’ « Obamacare » en annonce d’autres. Il est hautement probable que les dispositions protectionnistes auxquelles il songe et qui ont été un des temps forts de sa campagne électorale ne seront jamais adoptées. La transformation de la fiscalité américaine, sauf à adopter la TVA, pour pénaliser les importations et alléger les charges des entreprises, ne verra pas le jour, pas plus que des mesures autres que symboliques vis-à-vis du Mexique. La raison en est simple : les Etats-Unis ont plus à y perdre qu’à y gagner. Le rench ...

Continuer la lecture